行情来源:智通财经
顶梁柱业务已然支撑不住
支撑丽年国际近些年业绩增长的雾化产品业务,在面临断崖式下滑。智通财经了解到,丽年国际是一家向客户提供综合服务的EMS供货商,除提供制造服务外,也包括供应链各阶段从产品开发、产品设计优化、样本设计、材料采购、生产管理、质量控制到物流及交付的增值服务。
根据公司披露自2016开始的业绩数据显示,公司四大业务中原本营收占比最大的电器业务,于2016年-2018年及2019年上半年分别录得3.54亿港元(单位下同)、4亿元、3.62亿元及1.68亿元,近些年几乎没有增长;原本占比第二大的商业控件业务,其营收仅在2017年出现小幅增长后,于2018年及2019年上半年呈现连续下滑情况;支撑公司2016-2018年营收增长的基本都来自于销售雾化产品,该业务2016-2018年分别贡献8348.7万元、5.64亿元、6.07亿元收入,占比重分别为12.1%、45.8%、48.2%。但是2019年上半年,雾化产品营收仅录得1.8亿元,同比大幅下滑52.84%,使得上半年整体营收同比下滑25.64%至7.1亿元。

主要客户的解约,是拖累雾化业务表现的主要原因。智通财经了解到,丽年国际主要向即客户B和F销售雾化产品,其中前者是主要销售非预先填料和可加入非烟用浓缩提取物(可为含有THC的大麻)搭配使用的雾化产品,后者主要是销售包括香味雾化产品在内的预先填料烟用雾化产品。公司表示,由于当时的基础设施及产能无法满足客户F预期增长的需求,因此双方关系在2019年1月终止,因此出现了2019年上半年雾化产品业务营收的大幅下滑。
业务缩水的同时,费用却没有相应减少,导致公司净利润严重下滑。智通财经了解到,主要细化的雾化产品业务30.5%毛利率大幅高于其他业务,因此毛利27.96%的同比下滑还超过了营收跌幅,再加上费用端中的销售及分销开支仅下滑18.37%至3298.6万元,行政开支还同比增长6.76%至5503.4万元,净融资成本同比增长126.97%至953.5万元,因此丽年国际在其他净亏损同比减少超1000万元的基础上,最终仅录得1844.9万元净利润,同比大幅下滑62.67%。
然而丽年国际这样的趋势可能很难终止,因为公司雾化产品业务还要面对强大的政策风险。

强政策风险还在不断施压
电子烟最大的逻辑是减害替代传统型烟草,然而雾化型电子烟却在这方面屡屡爆出问题。智通财经了解到, 2015年的“五子棋烟油事件”,电子烟某大牌烟油被查出含有可导致人体呼吸疾病的成分“双乙酰”,这种化学成分会造成不可修复的致死性肺炎,随后该品牌被勒令下架多款产品;除此之外,制造商也有可能添加其他化学成分,美国食品和药品管理局(FDA)曾对市场上19款电子烟的成分进行测试,部分电子卷烟中检测出致癌物亚硝胺。烟油电子烟的减害效果,主要取决于烟油品质,市场上大部分烟油缺乏监管与合规的生产流程,具备一定的不可控性。
行情来源:智通财经
顶梁柱业务已然支撑不住
支撑丽年国际近些年业绩增长的雾化产品业务,在面临断崖式下滑。智通财经了解到,丽年国际是一家向客户提供综合服务的EMS供货商,除提供制造服务外,也包括供应链各阶段从产品开发、产品设计优化、样本设计、材料采购、生产管理、质量控制到物流及交付的增值服务。
根据公司披露自2016开始的业绩数据显示,公司四大业务中原本营收占比最大的电器业务,于2016年-2018年及2019年上半年分别录得3.54亿港元(单位下同)、4亿元、3.62亿元及1.68亿元,近些年几乎没有增长;原本占比第二大的商业控件业务,其营收仅在2017年出现小幅增长后,于2018年及2019年上半年呈现连续下滑情况;支撑公司2016-2018年营收增长的基本都来自于销售雾化产品,该业务2016-2018年分别贡献8348.7万元、5.64亿元、6.07亿元收入,占比重分别为12.1%、45.8%、48.2%。但是2019年上半年,雾化产品营收仅录得1.8亿元,同比大幅下滑52.84%,使得上半年整体营收同比下滑25.64%至7.1亿元。

主要客户的解约,是拖累雾化业务表现的主要原因。智通财经了解到,丽年国际主要向即客户B和F销售雾化产品,其中前者是主要销售非预先填料和可加入非烟用浓缩提取物(可为含有THC的大麻)搭配使用的雾化产品,后者主要是销售包括香味雾化产品在内的预先填料烟用雾化产品。公司表示,由于当时的基础设施及产能无法满足客户F预期增长的需求,因此双方关系在2019年1月终止,因此出现了2019年上半年雾化产品业务营收的大幅下滑。
业务缩水的同时,费用却没有相应减少,导致公司净利润严重下滑。智通财经了解到,主要细化的雾化产品业务30.5%毛利率大幅高于其他业务,因此毛利27.96%的同比下滑还超过了营收跌幅,再加上费用端中的销售及分销开支仅下滑18.37%至3298.6万元,行政开支还同比增长6.76%至5503.4万元,净融资成本同比增长126.97%至953.5万元,因此丽年国际在其他净亏损同比减少超1000万元的基础上,最终仅录得1844.9万元净利润,同比大幅下滑62.67%。
然而丽年国际这样的趋势可能很难终止,因为公司雾化产品业务还要面对强大的政策风险。

强政策风险还在不断施压
电子烟最大的逻辑是减害替代传统型烟草,然而雾化型电子烟却在这方面屡屡爆出问题。智通财经了解到, 2015年的“五子棋烟油事件”,电子烟某大牌烟油被查出含有可导致人体呼吸疾病的成分“双乙酰”,这种化学成分会造成不可修复的致死性肺炎,随后该品牌被勒令下架多款产品;除此之外,制造商也有可能添加其他化学成分,美国食品和药品管理局(FDA)曾对市场上19款电子烟的成分进行测试,部分电子卷烟中检测出致癌物亚硝胺。烟油电子烟的减害效果,主要取决于烟油品质,市场上大部分烟油缺乏监管与合规的生产流程,具备一定的不可控性。
行情来源:智通财经
顶梁柱业务已然支撑不住
支撑丽年国际近些年业绩增长的雾化产品业务,在面临断崖式下滑。智通财经了解到,丽年国际是一家向客户提供综合服务的EMS供货商,除提供制造服务外,也包括供应链各阶段从产品开发、产品设计优化、样本设计、材料采购、生产管理、质量控制到物流及交付的增值服务。
根据公司披露自2016开始的业绩数据显示,公司四大业务中原本营收占比最大的电器业务,于2016年-2018年及2019年上半年分别录得3.54亿港元(单位下同)、4亿元、3.62亿元及1.68亿元,近些年几乎没有增长;原本占比第二大的商业控件业务,其营收仅在2017年出现小幅增长后,于2018年及2019年上半年呈现连续下滑情况;支撑公司2016-2018年营收增长的基本都来自于销售雾化产品,该业务2016-2018年分别贡献8348.7万元、5.64亿元、6.07亿元收入,占比重分别为12.1%、45.8%、48.2%。但是2019年上半年,雾化产品营收仅录得1.8亿元,同比大幅下滑52.84%,使得上半年整体营收同比下滑25.64%至7.1亿元。

主要客户的解约,是拖累雾化业务表现的主要原因。智通财经了解到,丽年国际主要向即客户B和F销售雾化产品,其中前者是主要销售非预先填料和可加入非烟用浓缩提取物(可为含有THC的大麻)搭配使用的雾化产品,后者主要是销售包括香味雾化产品在内的预先填料烟用雾化产品。公司表示,由于当时的基础设施及产能无法满足客户F预期增长的需求,因此双方关系在2019年1月终止,因此出现了2019年上半年雾化产品业务营收的大幅下滑。
业务缩水的同时,费用却没有相应减少,导致公司净利润严重下滑。智通财经了解到,主要细化的雾化产品业务30.5%毛利率大幅高于其他业务,因此毛利27.96%的同比下滑还超过了营收跌幅,再加上费用端中的销售及分销开支仅下滑18.37%至3298.6万元,行政开支还同比增长6.76%至5503.4万元,净融资成本同比增长126.97%至953.5万元,因此丽年国际在其他净亏损同比减少超1000万元的基础上,最终仅录得1844.9万元净利润,同比大幅下滑62.67%。
然而丽年国际这样的趋势可能很难终止,因为公司雾化产品业务还要面对强大的政策风险。

强政策风险还在不断施压
电子烟最大的逻辑是减害替代传统型烟草,然而雾化型电子烟却在这方面屡屡爆出问题。智通财经了解到, 2015年的“五子棋烟油事件”,电子烟某大牌烟油被查出含有可导致人体呼吸疾病的成分“双乙酰”,这种化学成分会造成不可修复的致死性肺炎,随后该品牌被勒令下架多款产品;除此之外,制造商也有可能添加其他化学成分,美国食品和药品管理局(FDA)曾对市场上19款电子烟的成分进行测试,部分电子卷烟中检测出致癌物亚硝胺。烟油电子烟的减害效果,主要取决于烟油品质,市场上大部分烟油缺乏监管与合规的生产流程,具备一定的不可控性。
行情来源:智通财经
顶梁柱业务已然支撑不住
支撑丽年国际近些年业绩增长的雾化产品业务,在面临断崖式下滑。智通财经了解到,丽年国际是一家向客户提供综合服务的EMS供货商,除提供制造服务外,也包括供应链各阶段从产品开发、产品设计优化、样本设计、材料采购、生产管理、质量控制到物流及交付的增值服务。
根据公司披露自2016开始的业绩数据显示,公司四大业务中原本营收占比最大的电器业务,于2016年-2018年及2019年上半年分别录得3.54亿港元(单位下同)、4亿元、3.62亿元及1.68亿元,近些年几乎没有增长;原本占比第二大的商业控件业务,其营收仅在2017年出现小幅增长后,于2018年及2019年上半年呈现连续下滑情况;支撑公司2016-2018年营收增长的基本都来自于销售雾化产品,该业务2016-2018年分别贡献8348.7万元、5.64亿元、6.07亿元收入,占比重分别为12.1%、45.8%、48.2%。但是2019年上半年,雾化产品营收仅录得1.8亿元,同比大幅下滑52.84%,使得上半年整体营收同比下滑25.64%至7.1亿元。

主要客户的解约,是拖累雾化业务表现的主要原因。智通财经了解到,丽年国际主要向即客户B和F销售雾化产品,其中前者是主要销售非预先填料和可加入非烟用浓缩提取物(可为含有THC的大麻)搭配使用的雾化产品,后者主要是销售包括香味雾化产品在内的预先填料烟用雾化产品。公司表示,由于当时的基础设施及产能无法满足客户F预期增长的需求,因此双方关系在2019年1月终止,因此出现了2019年上半年雾化产品业务营收的大幅下滑。
业务缩水的同时,费用却没有相应减少,导致公司净利润严重下滑。智通财经了解到,主要细化的雾化产品业务30.5%毛利率大幅高于其他业务,因此毛利27.96%的同比下滑还超过了营收跌幅,再加上费用端中的销售及分销开支仅下滑18.37%至3298.6万元,行政开支还同比增长6.76%至5503.4万元,净融资成本同比增长126.97%至953.5万元,因此丽年国际在其他净亏损同比减少超1000万元的基础上,最终仅录得1844.9万元净利润,同比大幅下滑62.67%。
然而丽年国际这样的趋势可能很难终止,因为公司雾化产品业务还要面对强大的政策风险。

强政策风险还在不断施压
电子烟最大的逻辑是减害替代传统型烟草,然而雾化型电子烟却在这方面屡屡爆出问题。智通财经了解到, 2015年的“五子棋烟油事件”,电子烟某大牌烟油被查出含有可导致人体呼吸疾病的成分“双乙酰”,这种化学成分会造成不可修复的致死性肺炎,随后该品牌被勒令下架多款产品;除此之外,制造商也有可能添加其他化学成分,美国食品和药品管理局(FDA)曾对市场上19款电子烟的成分进行测试,部分电子卷烟中检测出致癌物亚硝胺。烟油电子烟的减害效果,主要取决于烟油品质,市场上大部分烟油缺乏监管与合规的生产流程,具备一定的不可控性。
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